Pilihan Trading Dan Dividen

NASDAQ Options Trading Guide Opsi ekuitas hari ini dipuji sebagai salah satu produk keuangan paling sukses yang akan diperkenalkan di zaman modern. Pilihan telah terbukti menjadi alat investasi yang unggul dan bijaksana yang menawarkan kepada Anda, investor, fleksibilitas, diversifikasi dan kontrol dalam melindungi portofolio Anda atau dalam menghasilkan pendapatan investasi tambahan. Kami berharap Anda akan menemukan ini menjadi panduan bermanfaat untuk mempelajari bagaimana cara berdagang. Understanding Options Options adalah instrumen keuangan yang dapat digunakan secara efektif di hampir setiap kondisi pasar dan hampir setiap tujuan investasi. Di antara sedikit dari banyak cara, pilihan dapat membantu Anda: Lindungi investasi Anda terhadap penurunan harga pasar Tingkatkan pendapatan Anda pada investasi saat ini atau yang baru Beli ekuitas dengan harga lebih rendah Manfaat dari kenaikan harga ekuitas atau penurunan tanpa memiliki ekuitas atau Menjualnya langsung Manfaat Pilihan Perdagangan: Pasar Tertib, Efisien dan Cairan Kontrak opsi standar memungkinkan pasar opsi yang tertib, efisien dan likuid. Pilihan Fleksibilitas adalah alat investasi yang sangat serbaguna. Karena struktur risikonya yang unik, opsi dapat digunakan dalam banyak kombinasi dengan kontrak opsi lainnya dan atau instrumen keuangan lainnya untuk mendapatkan keuntungan atau perlindungan. Opsi ekuitas memungkinkan investor untuk memperbaiki harga selama periode waktu tertentu dimana investor dapat membeli atau menjual 100 lembar saham dengan harga premium (harga), yang hanya merupakan persentase dari apa yang akan dibayarkan untuk memiliki ekuitas secara langsung. . Hal ini memungkinkan investor opsi untuk memanfaatkan kekuatan investasinya sambil meningkatkan pahala potensial dari pergerakan harga ekuitas. Risiko Terbatas untuk Pembeli Tidak seperti investasi lain dimana risiko tidak memiliki batasan, perdagangan opsi menawarkan risiko yang ditetapkan kepada pembeli. Pembeli pilihan sama sekali tidak bisa kehilangan lebih dari harga opsi, premium. Karena hak untuk membeli atau menjual keamanan yang mendasarinya pada harga tertentu akan berakhir pada tanggal tertentu, opsi tersebut akan kedaluwarsa jika persyaratan untuk latihan yang menguntungkan atau penjualan kontrak opsi tidak dipenuhi pada tanggal kedaluwarsa. Penjual opsi yang tidak ditemukan (kadang-kadang disebut sebagai penulis opsi yang tidak terungkap), di sisi lain, mungkin menghadapi risiko tak terbatas. Panduan perdagangan opsi ini memberikan gambaran umum tentang karakteristik opsi ekuitas dan bagaimana investasi ini bekerja pada segmen berikut: Penafian: Situs ini membahas opsi yang diperdagangkan di bursa yang diterbitkan oleh Options Clearing Corporation. Tidak ada pernyataan di situs ini yang bisa dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuriti, atau untuk memberikan saran investasi. Pilihan melibatkan risiko dan tidak sesuai untuk semua investor. Sebelum membeli atau menjual opsi, seseorang harus menerima dan meninjau salinan Karakteristik dan Risiko Opsi Standar yang diterbitkan oleh The Options Clearing Corporation. Salinan dapat diperoleh dari broker Anda salah satu bursa The Options Clearing Corporation di One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 dengan menghubungi 1-888-OPTIONS atau dengan mengunjungi 888options. Setiap strategi yang dibahas, termasuk contoh menggunakan data sekuritas dan harga aktual, sangat tepat untuk tujuan ilustrasi dan pendidikan dan tidak dapat dianggap sebagai pengesahan, rekomendasi atau ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas. Get Options Quotes Real-Time After Hours Berita Pra-Market Flash Kutipan Kutipan Bagan Interaktif Setelan Bawaan Harap diperhatikan bahwa begitu Anda membuat pilihan Anda, ini akan berlaku untuk semua kunjungan masa depan ke NASDAQ. Jika, sewaktu-waktu, Anda tertarik untuk kembali ke setelan default kami, pilih Setelan Default di atas. Jika Anda memiliki pertanyaan atau mengalami masalah dalam mengubah pengaturan default Anda, silahkan email isfeedbacknasdaq. Konfirmasikan pilihan Anda: Anda telah memilih untuk mengubah pengaturan default untuk Pencarian Kutipan. Ini sekarang akan menjadi halaman target default Anda kecuali jika Anda mengubah konfigurasi Anda lagi, atau Anda menghapus cookies Anda. Yakin ingin mengubah setelan Anda Kami mohon untuk meminta Harap nonaktifkan pemblokir iklan Anda (atau perbarui setelan Anda untuk memastikan javascript dan cookie diaktifkan), sehingga kami dapat terus memberi Anda berita pasar tingkat pertama Dan data yang Anda harapkan dari kami. Dividen, Suku Bunga dan Pengaruhnya Terhadap Opsi Saham Meskipun matematika di balik model penetapan harga opsi mungkin tampak menakutkan, konsep dasarnya tidak. Variabel yang digunakan untuk menghasilkan nilai wajar untuk opsi saham adalah harga saham, volatilitas. Waktu, dividen dan tingkat suku bunga. Tiga yang pertama sepatutnya mendapatkan sebagian besar perhatian karena mereka memiliki efek terbesar pada harga opsi. Tetapi juga penting untuk memahami bagaimana dividen dan tingkat suku bunga mempengaruhi harga opsi saham. Kedua variabel ini sangat penting untuk memahami kapan harus berolahraga lebih awal. Black Scholes Doesnt Account untuk Latihan Dini Model penentuan harga opsi pertama, model Black Scholes. Dirancang untuk mengevaluasi pilihan gaya Eropa. Yang tidak mengizinkan latihan awal. Jadi Black dan Scholes tidak pernah membahas masalah kapan harus menggunakan opsi lebih awal dan berapa banyak hak latihan awal yang layak dilakukan. Mampu menggunakan opsi setiap saat secara teoritis membuat pilihan gaya Amerika lebih berharga daripada pilihan bergaya Eropa yang serupa, walaupun dalam praktiknya ada sedikit perbedaan dalam bagaimana mereka diperdagangkan. Model yang berbeda dikembangkan untuk secara akurat memberi harga pilihan bergaya Amerika. Sebagian besar adalah versi halus dari model Black Scholes, disesuaikan untuk memperhitungkan dividen dan kemungkinan latihan awal. Untuk menghargai perbedaan yang dapat dilakukan penyesuaian ini, pertama Anda harus mengerti kapan opsi harus dilakukan lebih awal. Dan bagaimana Anda akan tahu ini Singkatnya, sebuah opsi harus dilakukan lebih awal ketika opsi nilai teoritis berada pada paritas dan deltanya tepat 100. Itu mungkin terdengar rumit, namun saat kita membahas dampak suku bunga dan dividen terhadap harga opsi , Saya juga akan membawa contoh spesifik untuk ditunjukkan saat ini terjadi. Pertama, mari kita lihat dampak suku bunga terhadap harga opsi, dan bagaimana mereka dapat menentukan apakah Anda harus menerapkan opsi put awal. Efek Suku Bunga Kenaikan suku bunga akan menaikkan premi call dan menyebabkan penurunan premi. Untuk memahami mengapa, Anda perlu memikirkan efek suku bunga saat membandingkan posisi opsi dengan hanya memiliki saham. Karena jauh lebih murah untuk membeli opsi panggilan dari 100 saham, pembeli panggilan bersedia membayar lebih untuk opsi tersebut bila tarifnya relatif tinggi, karena dia dapat menginvestasikan selisih modal yang diperlukan di antara kedua posisi tersebut. . Ketika suku bunga terus turun ke titik di mana target Fed Fund turun menjadi sekitar 1,0 dan suku bunga jangka pendek yang tersedia bagi individu sekitar 0,75 sampai 2,0 (seperti di akhir tahun 2003), suku bunga memiliki efek minimal terhadap harga opsi. Semua model analisis pilihan terbaik mencakup suku bunga dalam perhitungan mereka menggunakan tingkat bunga bebas risiko seperti suku bunga A. S. Treasury. Suku bunga merupakan faktor penting dalam menentukan apakah akan menerapkan opsi put awal. Opsi stock put menjadi kandidat latihan awal kapanpun bunga yang bisa diperoleh dari hasil penjualan saham pada strike price cukup besar. Menentukan tepat kapan hal ini terjadi adalah sulit, karena setiap individu memiliki biaya kesempatan yang berbeda. Tapi itu berarti latihan awal untuk opsi stock put bisa optimal kapanpun asalkan minat yang didapat cukup besar. Pengaruh Dividen Lebih mudah untuk menentukan bagaimana dividen mempengaruhi latihan awal. Dividen kas mempengaruhi harga opsi melalui pengaruhnya terhadap harga saham yang mendasarinya. Karena harga saham diperkirakan akan turun dengan jumlah dividen pada tanggal ex-dividend. Dividen kas yang tinggi menyiratkan premi call yang lebih rendah dan premi yang lebih tinggi. Sementara harga saham itu sendiri biasanya mengalami penyesuaian tunggal dengan jumlah dividen, harga opsi mengantisipasi dividen yang akan dibayarkan dalam minggu dan bulan sebelum diumumkan. Dividen yang dibayarkan harus diperhitungkan saat menghitung harga teoritis suatu opsi dan memproyeksikan kemungkinan keuntungan dan kerugian Anda saat membuat grafik. Ini berlaku untuk indeks saham juga. Dividen yang dibayarkan oleh semua saham dalam indeks tersebut (disesuaikan dengan masing-masing stok dalam indeks) harus diperhitungkan saat menghitung nilai wajar opsi indeks. Karena dividen penting untuk menentukan kapan optimal menggunakan opsi call saham lebih awal, pembeli dan penjual opsi panggilan harus mempertimbangkan dampak dividen. Siapa pun pemilik saham pada tanggal ex-dividend menerima dividen tunai. Sehingga pemilik opsi panggilan dapat menggunakan opsi uang lebih awal untuk mendapatkan dividen tunai. Itu berarti latihan awal masuk akal untuk opsi panggilan hanya jika saham diperkirakan akan membayar dividen sebelum tanggal kadaluwarsa. Secara tradisional, pilihan itu akan dieksekusi secara optimal hanya pada hari sebelum tanggal ex-dividend saham. Tapi perubahan dalam undang-undang perpajakan mengenai dividen berarti bahwa mungkin dua hari sebelum sekarang jika orang tersebut menjalankan rencana panggilan untuk memegang saham tersebut selama 60 hari untuk mengambil keuntungan dari pajak yang lebih rendah untuk dividen. Untuk melihat mengapa hal ini, mari kita lihat sebuah contoh (mengabaikan implikasi pajak karena hanya mengubah waktu saja). Katakanlah Anda memiliki opsi panggilan dengan strike price 90 yang akan berakhir dalam dua minggu. Saham saat ini diperdagangkan pada level 100 dan diperkirakan akan membayar 2 dividen besok. Opsi panggilan jauh di dalam uang, dan harus memiliki nilai wajar 10 dan delta 100. Jadi pilihannya pada dasarnya memiliki karakteristik yang sama dengan saham. Anda memiliki tiga kemungkinan tindakan: Tidak melakukan apapun (tahan opsi). Berolahraga pilihan lebih awal. Jual opsi dan beli 100 lembar saham. Manakah dari pilihan ini yang terbaik Jika Anda memegang opsi itu, itu akan mempertahankan posisi delta Anda. Tapi besok saham akan membuka ex-dividend pada 98 setelah 2 dividen dikurangkan dari harganya. Karena pilihannya adalah pada paritas, maka akan terbuka pada nilai wajar 8, harga paritas baru. Dan Anda akan kehilangan dua poin (200) pada posisi tersebut. Jika Anda menggunakan opsi ini lebih awal dan membayar harga mogok 90 untuk saham, Anda membuang nilai 10 poin dari opsi tersebut dan membeli saham dengan efektif pada harga 100. Bila saham tersebut menjadi ex-dividend, Anda kehilangan 2 per saham saat Ini membuka dua poin lebih rendah, tapi juga menerima 2 dividen karena Anda sekarang memiliki saham itu. Karena kerugian 2 dari harga saham diimbangi dengan 2 dividen yang diterima, Anda lebih baik menggunakan opsi daripada menahannya. Itu bukan karena adanya keuntungan tambahan, tapi karena Anda menghindari kerugian dua poin. Anda harus menggunakan pilihan lebih awal hanya untuk memastikan Anda impas. Bagaimana dengan pilihan ketiga - menjual opsi dan membeli saham Ini sepertinya sangat mirip dengan latihan awal, karena dalam kedua kasus Anda mengganti opsi dengan saham. Keputusan Anda akan tergantung pada harga opsi. Dalam contoh ini, kami mengatakan bahwa opsi tersebut diperdagangkan pada paritas (10) sehingga tidak akan ada perbedaan antara menggunakan opsi awal atau menjual opsi dan membeli saham. Tapi pilihan jarang diperdagangkan persis pada paritas. Misalkan opsi 90 call Anda diperdagangkan lebih dari paritas, katakanlah 11. Sekarang jika Anda menjual opsi dan membeli saham Anda masih menerima 2 dividen dan memiliki saham senilai 98, namun Anda akan mendapatkan tambahan 1 yang tidak akan Anda miliki. Dikumpulkan jika Anda melakukan panggilan telepon. Bergantian, jika opsi diperdagangkan di bawah paritas, katakanlah 9, Anda ingin menerapkan opsi ini lebih awal, mendapatkan saham 99 dan 2 dividen secara efektif. Jadi satu-satunya saat masuk akal untuk menggunakan opsi panggilan lebih awal adalah jika opsi diperdagangkan pada atau di bawah paritas, dan saham tersebut akan menjadi ex-dividend besok. Kesimpulan Meskipun suku bunga dan dividen bukanlah faktor utama yang mempengaruhi harga opsi, pedagang opsi masih harus menyadari pengaruhnya. Sebenarnya, kelemahan utama yang saya lihat di banyak alat analisis pilihan yang tersedia adalah mereka menggunakan model Black Scholes sederhana dan mengabaikan suku bunga dan dividen. Dampak tidak menyesuaikan diri terhadap olahraga dini bisa menjadi hebat, karena bisa menyebabkan pilihan untuk dianggap undervalued sebanyak 15. Ingat, saat Anda bersaing di pasar opsi melawan investor lain dan pembuat pasar profesional. Masuk akal untuk menggunakan alat yang paling akurat yang tersedia. Untuk membaca lebih lanjut tentang masalah ini, lihat Fakta Dividen yang Mungkin Tidak Anda Ketahui. Jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh hedge fund manager di bagian kompensasi mana yang berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan terjadi. Ketika sebuah saham membayar dividen, jumlah dividen akan dikurangkan dari harga saham. Misalnya, jika saham XYZ diperdagangkan pada posisi 100, maka akan diperdagangkan pada posisi 99 setelah membayar dividen 1. Bukti empiris menunjukkan bahwa ketika saham menjadi ex-dividend, saham biasanya diperdagangkan di atas harga ex-dividend-nya. 100 saham yang membayar dividen 1 akan diperdagangkan di atas 99 di buka sebagian besar waktu. Keuntungan dari ini mengharuskan stok dibeli pada penutupan perdagangan sehari sebelum saham menjadi ex-dividend. Stok harus dijual keesokan harinya, hari ex-dividend, langsung di tempat terbuka. Seberapa banyak yang dapat dilakukan dengan memperdagangkan dividen tergantung pada seberapa banyak perdagangan saham di atas ex-dividend on open. Secara statistik, saham yang membayar lebih dari 3 tahunan kehilangan hanya 72 dari nilai dividen mereka saat pasar dibuka pada tanggal ex-dividend. Pertimbangkan 100.000 nilai saham yang membayar dividen kuartalan dengan imbal hasil 4 tahunan. Pembayaran dividen kuartalan akan sama dengan 1000. Secara teoritis, nilai saham ini akan turun menjadi 99.000. Jika saham ini kehilangan hanya 72 dari nilai dividennya, nilai sahamnya akan turun menjadi 99.280. Pemegang saham akan mengalami kerugian modal sebesar 720, kemudian menerima 1000 pada tanggal pembayaran dividen, dengan laba bersih 280. Biaya perdagangan pulang pergi harus dikurangkan dari transaksi, dan hal itu akan mengurangi keseluruhan pengembalian . Keuntungan yang signifikan dari deviden perdagangan adalah potensi keuntungan pajak. Pendapatan dividen dikenai pajak sebesar 15, sedangkan capital loss yang terjadi dapat dikurangkan dengan tarif pajak marjinal. Tarif ini bervariasi tergantung pada braket pajak Anda. Seorang wajib pajak yang dikenai pajak 33 tarif marjinal akan memiliki keuntungan tambahan untuk membayar tarif pajak yang diturunkan sebesar 18 pada dividen 1000. Dalam contoh di atas, keuntungan segera adalah 280 komisi lebih sedikit, dan manfaat yang ditangguhkan akan menjadi 18 dari 720. Meskipun pengembalian investasi ini mungkin tampak kecil, manfaatnya dapat direalisasikan secara sering, dan keseluruhan perdagangan ini dapat menjadi signifikan. . Kekurangan dividen trading adalah: Banyak modal harus dihadapkan pada risiko pengembalian yang relatif kecil. Ada strategi untuk mengurangi atau menghilangkan risiko ini dengan menggunakan opsi (lihat bagian selanjutnya). Gagasan untuk tunduk pada risiko semalam bisa tidak dapat diterima oleh kebanyakan trader berpengalaman. Distribusi dividen tidak tersedia selama periode antara tanggal ex-dividend dan tanggal pembayaran. Menerapkan strategi ini memerlukan pelacakan pembayaran dividen. Perdagangan harus dilakukan pada saat penutupan perdagangan dan sekali lagi terbuka setiap kali ada permainan dividen, yang mengharuskan pedagang untuk diperdagangkan dalam interval yang sering. Keuntungannya adalah: Kehilangan modal bersih biasanya kurang dari pembayaran dividen Mengurangi kewajiban perpajakan, karena dividen dikenai pajak dengan tingkat yang lebih rendah daripada keuntungan modal Kewajiban pajak tangguhan, jika tanggal pembayarannya dilakukan pada tahun kalender setelah tanggal ex-dividend date Ada pedoman untuk trading dividen: setel hasil minimum yang akan menghasilkan keuntungan. Jumlah ini relatif terhadap modal yang berisiko. Beli keamanan pengaman dividen sedekat mungkin mendekati pasar tutup sebelum tanggal ex-dividend mungkin. Selalu berdagang dengan market order keluar pada saat terbuka pada tanggal ex-dividend dengan order market jangan letakkan order pasar sebelum dibuka.